医疗保健中成药和生物制品表现最好荐5股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

医疗保健:中成药和生物制品表现最好 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点年报与一季报总结:行业回暖,中成药和生物制品表现最好201 年一季度,医药板块整体实现收入同比增长14.54%,环比2012Q4增长2.59%;净利润增长1 .56%,环比2012Q4增长9.76%;扣非的净利润增长11.87%,环比20某些饲料中含有的成分并不适合于所有的猪种12Q4增长 5.0 %;毛利率28.6%,环比下降2.21个百分点;扣非净利率6.99%,环比提高1.68个百分点。2012年,医药板块整体实现收入增长19.4%,较2011年下降1.95个百分点;净利润增长10.9%,较2011年提高0.8个百分点;扣非后的净利润增长1 .5%,较2011看大图年大幅提高12.2个百分点;毛利率28.81%,同比提高0.8 个百分点;扣非净利率6.52%,同比下降0. 4个百分点。

总体来看,行业回暖趋势得到延续,盈利能力有所提升。子行业分化显著,中成药和生物制品表现最好,201 Q1扣非净利润分别增长2 .26%和 0.22%;医疗器械与服务、医药流通有所好转;化学原料药和化学药增长则相对乏力。

四月行情回顾:跑输沪深 00约1.46个百分点四月医药板块下跌 . 7%,是年初以来首个下跌的月份,跑输沪深 00约1.46个百分点。截至目前,医药板块累计收益约21.4%,有所下降,对应201 年估值25倍左右。在个股方面,鲁抗医药、京新药业、泰格医药、江苏吴中等表现较好,涨幅均达到20%以上;广济药业、东阿阿胶、桂林三金等跌幅在15%以上。四月,共有12家公司发生大宗交易,仅昆明制药一家为溢价交易,其他均为折价交易。四月重点推荐组合平均下跌0.50%,跑赢板块约2.87个百分点。

五月投资建议:分化加剧,精选成长预计201 年行业整体增速将小幅提升,但子行业分化显著;政策面上,上半年压力较小,下半年或有波动;我们看好全年医药股的表现。年初以来,医药股表现较好,累积了较多的超额收益,一定程度上已经反应了对行业回暖趋势的预期。短期建议注重业绩和成长,警惕估值泡沫化。以不变应万变,坚定持有优质龙头,如天士力、云南白药、恒瑞在合成功能里进行恶魔广场通行证的合成。  2.恶魔广场活动规则  (1) 有6个等级限制不同的广场  (2) 只能进入和自己等级相符合的广场  (3) 进入恶魔广场前后都可以与别的玩家组队  (4) 恶魔广场会有大量的怪物医药、双鹭药业、华东医药等;适度增持全年成长路径清晰的个股,如通化东宝、马应龙、安科生物、科华生物、昆明制药、鱼跃医疗等;战略性看好国药集团内部(现代制药、天坛生物、国药一致和国药股份)的经营效率提升和资产整合预期。

我们的五月重点组合为:天士力、双鹭药业、通化东宝、天坛生物和马应龙。

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